poj 投資要點：
事件：2025 年2 月17 日，根據公司官方公眾號，其AI 玩具解決方案通過火山引擎接入DeepSeek-V3 開源模型，滿足AI 玩具場景在多模態交互、自然語言處理、情感分析、教育等方麵的需求；此前其AI 模組及方案也已全麵支持小尺寸的DeepSeek-R1 蒸餾模型。
端側AI 元年，算力模組在AI 玩具/等應用預計爆發。公司於2023 年成立智能計算產品線，2024 年成立AI 研究院，持續推進通信+算力，預計充分受益AIoT 拓展。1 月推出豆包AI 玩具方案，內置Cat.1 模組，支持4G 移動通信，同時可通過智能算法實現精準語音識別/喚醒等；低成本、低功耗，突破藍牙和Wi-Fi 傳輸在連續覆蓋的局限性。
具身智能機器人早已深度布局。2024 年3 月，廣和通發布Fibot 具身智能機器人開發平台，根據公司官方公眾號，以廣和通12TOPS 的高算力智能模組SC171 作為主控的平台Fibot，可助力機器人廠商客戶快速複現及驗證斯坦福Mobile ALOHA 機器人的相關算法，已向某全球頂級的具身智能領域創業公司完成送樣並獲得高度評價，後續有望批量發貨。
與地瓜機器人合作，割草機器人已商用落地。2024 年9 月，廣和通作為地瓜機器人官方授權硬件IDH 合作夥伴，基於10TOPS 算力的旭日5 芯片，發布旗艦級無埋線式割草機解決方案，麵向大麵積草坪割草場景。此前已發布入門級無埋線式割草機解決方案，基於地瓜機器人5TOPS 的旭日3 芯片，適用中小麵積草坪場景，已成為數家割草機廠商首選。
推出AI Stack，助力端側AI 規模化商用落地。CES2025 上，廣和通發布Fibocom AI Stack端側AI 解決方案，集高性能模組、AI 工具鏈、高性能推理引擎、海量模型、支持與服務一體化，具備高性能、易用性、開放性、可擴展性等優勢，可廣泛應用於各種機器視覺場景，如AI 紅外相機、智能座艙、AI 眼鏡等，預計受益於端側高算力硬件等AI 需求釋放。
車載/FWA 等主體業務有望持續高增，強力支撐業績。車載方麵，廣通遠馳經營向好，速率與AI 算力持續提升；2024 年7 月26 日已出售可能存在商譽減值風險的銳淩無線，且由於銳淩獨立運營，對本部業務不會造成太大影響；FWA 方麵，推出5G R17 模組係列等，應用於CPE 等終端，預計未來需求持續釋放，滲透率提升。
維持“買入”評級。廣和通作為全球物聯網模組核心廠商，整體經營穩健，下遊需求逐漸恢複，預計端側AI/具身智能等機器人驅動+車載/FWA 等布局持續拉動業績增長。維持公司24-26 年盈利預測7.05、6.26、7.52 億元，24-26 年對應PE 分別41、46、39 倍，維持“買入”評級。
風險提示：中美貿易摩擦加劇的風險；行業競爭加劇的風險；邊緣AI/機器人等新領域拓展、車載/筆電/FWA 等老業務發展不及預期的風險；匯率波動影響利潤水平的風險。
