長江有色：多晶矽減產及期貨上市高開低走施壓 工業矽現貨價格持穩（12.23-12.27）

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長江小金屬網（www.ccmn.cn/xiaojinshu）：12月27日長江現貨，長江現貨，2202#矽報價18300-18500元/噸，均價18400元/噸，持平；3303#矽報價12900-13100元/噸，均價13000元/噸，持平 ；441#矽報價12100-12300元/噸，均價12200元/噸，持平；553#矽報11800-12000元/噸，均價11900元/噸，持平。

上海地區，2202#矽報價18150-18450元/噸，均價18300元/噸，持平；3303#矽報價12600-12800元/噸，均價12700元/噸，持平；441#矽報價12100-12300元/噸，均價12200元/噸，持平；553#矽報11800-12000元/噸，均價11900元/噸，持平。

本周長江現貨2202#矽周均價報18400元/噸，跌40元；3303#矽周均價報13000元/噸，跌40元；441#矽周均價報12200元/噸，跌40元；553#矽周均價報11900元/噸，跌40元。上海地區2202#矽周均價報18300元/噸，持平；3303#矽周均價報12700元/噸，跌80元；441#矽周均價報12200元/噸，跌20元；553#矽周均價報11900元/噸，跌60元。

本周（12.23-12.27）現貨價格平穩運行，市場行情整體保持穩定。由於北方地區開工率高於預期以及下遊多晶矽持續減產所共同驅動下，現貨市場呈現供大於求格局。市場消費增量顯得不足，下遊企業對於工業矽采購持觀望態度，普遍對市場需求前景持謹慎態度，沒有表現出明顯增加采購量的意願，市場交易活動難以活躍，價格整體持穩，成交量較少。

供給端：供應減量與庫存壓力博弈

本月，工業矽市場供給端呈現出一定減量趨勢，然而相較於需求端而言，這種減量並未能顯著改變市場寬鬆格局，盡管寬鬆幅度有所收窄。高庫存問題依然對工業矽價格構成壓製，盡管階段性出現了去庫存現象，但預計這種趨勢難以持續，整體市場格局並未發生根本性轉變。

從具體地區來看，新疆地區工業矽企業開工率維持在六成左右，雖然相較於前期有所穩定，但並未能完全緩解該地區供應壓力。同時內蒙古地區個別矽企存在月底停產計劃，雖然對短期供應產生一定影響，但難以改變市場整體供需關係。

四川地區隨著枯水期淡季到來，主動下調工業矽產量，減少庫存積壓和資金占用，但同樣未能對全國供給過剩格局產生顯著影響。此外，雲南地區部分矽企仍在逐步停爐中，雖然市場參與者對於當前價格區間的謹慎態度，但同樣未能有效緩解市場供應壓力。

需求端：淡季與多晶矽期貨上市高開低走共同施壓

多晶矽領域，12月簽單交付已接近尾聲，盡管廠家相繼上調報價，但實際成交情況卻顯得有限，反映出下遊需求疲軟態勢。矽片行業頭部企業為了應對淡季訂單量減少，采取了大幅降低庫存的策略，以減少資金占用和庫存成本。同時，光伏電池廠家也在收縮采購規模，並計劃在1月進行較大幅度的減產，這一舉措無疑加劇了工業矽市場的供應過剩壓力。

組件端需求同樣顯得羸弱，難以支撐高產量企業的生產運營，多數企業已轉為以銷定產的模式，即根據市場需求來安排生產，以避免庫存積壓，在這種背景下，市場對工業矽補庫預期較為悲觀，進一步壓製了價格上行空間。

此外，多晶矽期貨市場的動態也對工業矽價格產生了影響。自多晶矽期貨上市以來，其價格呈現出高開低走的態勢，對工業矽價格形成了拖累，反映出投資者對多晶矽及下遊產業鏈未來需求的謹慎態度，進而影響了工業矽的市場預期。

值得注意的是，12月24日晚間，兩大光伏矽料巨頭——通威股份和大全能源突然宣布減產。通威股份表示，受西南地區冬季枯水期電力價格上升的影響，公司將逐步安排下屬高純晶矽生產公司進行技改及檢修工作，以實現階段性有序減產控產。大全能源也指出，多晶矽供求失衡的市場格局仍未得到根本性改善，行業整體麵臨全麵虧損的挑戰，因此將啟動對新疆及內蒙古生產基地高純多晶矽產線的階段性檢修工作，對部分產線進行有序減產控產。

這兩大巨頭的減產計劃無疑將對多晶矽市場產生深遠影響，進而波及工業矽市場。一方麵，減產可能緩解多晶矽市場的供應過剩壓力，對價格形成一定支撐；另一方麵，由於多晶矽是工業矽的主要下遊應用之一，其減產也可能導致工業矽需求減少，對價格構成壓製。此外，年底鋁合金及有機矽等工業矽的其他下遊應用領域也可能出現減產企業增多的情況，這將進一步加劇工業矽市場供應過剩壓力。

綜上所述，工業矽價格雖然可能出現階段性反彈，但難以形成持續上漲趨勢，尤其是在庫存壓力下持貨商難有挺價情緒。同時市場正麵臨淡季效應、多晶矽市場動態以及下遊應用領域減產等多重因素的疊加影響，使得工業矽價格短期內難以擺脫偏弱行情，現貨市場或延續偏穩態勢運行。長江有色金屬網電話：0592-5668838